Análisis Detallado de la Encuesta de Expectativas del Banco de México
En una reciente encuesta sobre las expectativas económicas, los especialistas han revisado a la baja sus pronósticos de crecimiento para la economía mexicana en los próximos años. La Encuesta sobre las Expectativas en Economía del Sector Privado, elaborada por el Banco de México (Banxico) en abril, revela un recorte significativo en las proyecciones de crecimiento para 2025, pasando de un 0.50% a un 0.20%. Esta disminución se suma a una tendencia devaluación del tipo de cambio y un aumento en las expectativas de inflación.
Recorte en la Proyección de Crecimiento
La encuesta no es el único indicador que apunta a un panorama económico desafiante. La Encuesta Citi de Expectativas, publicada hace una semana, también mostró un recorte en las proyecciones de crecimiento para México en 2025, ahora situadas en un 0.2% frente al 0.3% estimado anteriormente. Este ajuste refleja una creciente preocupación por la incertidumbre económica, tanto a nivel nacional como internacional.
Inflación en Ascenso
Además del recorte en el crecimiento, los expertos consultados han revisado al alza sus expectativas de inflación para México. Se espera que la inflación general, al cierre de 2025, alcance el 3.80%, un ligero aumento con respecto al 3.70% pronosticado en la encuesta de marzo. Esta tendencia se mantiene para el 2026, donde se espera que la inflación cierre en 3.72%, similar a las previsiones de hace un mes.
En cuanto a la inflación subyacente –que excluye los precios más volátiles como alimentos y energía–, los especialistas esperan que se cierre el año en 3.90%, un ligero aumento con respecto al 3.76% pronosticado en la encuesta del mes pasado. Esta inflación subyacente, que es un indicador más estable de las presiones inflacionarias a largo plazo, sugiere una mayor persistencia en la inflación.
Tasa de Referencia y Tipo de Cambio
A pesar del aumento en las expectativas de inflación, los especialistas han revisado a la baja su proyección para la tasa de referencia del Banco de México al cierre de 2025, pasando de un 8.00% a 7.75%. Actualmente, la tasa de referencia se mantiene en 9%, lo que indica una postura cautelosa por parte del Banco de México para contener la inflación.
Para el 2026, se espera que la tasa de fondeo interbancario cierre en 7.00%, un ligero descenso con respecto al 7.50% pronosticado en la encuesta de marzo. Esta moderación en las tasas refleja una estrategia para evitar presiones excesivas sobre el sistema financiero.
Pronóstico del Tipo de Cambio
En cuanto al tipo de cambio, los especialistas proyectan que el dólar se venderá a 20.81 pesos por dólar al finalizar el 2026, un centavo más que en la encuesta de hace un mes. Actualmente, el dólar cotiza en 19.60 pesos, lo que implica una expectativa de apreciación del dólar –es decir, un aumento en el precio del dólar– de más de 1.20 pesos o un 6% de aquí al cierre del año.
Contexto y Relevancia
Esta serie de revisiones a la baja en las proyecciones económicas se produce en un contexto global marcado por la incertidumbre geopolítica, las tensiones comerciales y los desafíos a la cadena de suministro. La política comercial del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha generado incertidumbre sobre el comercio y la inversión en México. Además, factores internos como la volatilidad económica y las políticas fiscales también contribuyen a esta situación.
La importancia de este análisis radica en que las proyecciones económicas son fundamentales para la toma de decisiones de empresas, inversionistas y el gobierno. Un crecimiento económico más lento podría afectar negativamente la inversión, el empleo y la distribución del ingreso. Asimismo, una inflación persistente podría erosionar el poder adquisitivo de los consumidores y dificultar la gestión económica del país.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es la proyección actual de crecimiento para México en 2025?
- La proyección es del 0.20%.
- ¿Cómo se compara la inflación actual con las expectativas anteriores?
- Existe un aumento en la proyección de inflación, pasando del 3.70% al 3.80% para el cierre de 2025, y del 3.76% al 3.90% para la inflación subyacente.
- ¿Cuál es la tasa de referencia actual del Banco de México?
- La tasa de referencia se mantiene en 9%.
- ¿Cuál es la proyección para el tipo de cambio al final del 2026?
- Se espera que el dólar se venda a 20.81 pesos por dólar.
- ¿Cómo se relaciona esta encuesta con la situación económica global?
- La incertidumbre geopolítica y las tensiones comerciales a nivel mundial contribuyen a la revisión a la baja de las proyecciones de crecimiento y al aumento en las expectativas de inflación.
