El Dato Inflacionario que Desafía el Consenso
La inflación en México presenta un panorama que podría llevar a un voto disidente dentro de la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) en su próxima reunión sobre política monetaria. La expectativa es que se cuestione la propuesta de reducir la tasa de referencia en 50 puntos base, a pesar del intento de mantener una postura restrictiva.
El debate se centra en la persistencia de la inflación, que ha superado las expectativas y se aleja del rango objetivo establecido por Banxico. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) ha estado fuera del rango desde febrero, y la inflación general alcanzó el 4.51% en la primera quincena del mes, similar a su nivel hace un año (4.78%). Además, la inflación subyacente ha mostrado una aceleración notable en los últimos 15 días, alcanzando un 4.20% este año –superando la inflación subyacente anual de hace un año, que era del 4.17%.
Contexto: Un Mundo de Inestabilidad y sus Implicaciones
Para entender la situación, es crucial considerar el contexto global. En las últimas semanas, el mundo ha experimentado una notable inestabilidad geopolítica. El ataque de Israel contra Irán, la respuesta iraní, y las posteriores acciones de Estados Unidos –incluyendo pruebas de bombas en Irán– provocaron un aumento drástico en los precios del petróleo, que luego se desplomaron tras un repentino alto al fuego. Esta “esquizofrenia global” –como se la ha denominado– crea incertidumbre y dificulta las predicciones económicas.
La Dificultad de Mantener una Postura Restrictiva
Ante este escenario, Banxico se enfrenta a un desafío considerable. La inflación general y subyacente están aumentando, a pesar de la desaceleración que se esperaba. Además, la economía mexicana muestra signos de una desaceleración, lo que dificulta aún más la tarea del banco central. El gobierno de Claudia Sheinbaum, con su enfoque en políticas fiscales y sociales, no está dispuesto a enfrentar una recesión, lo que implica un riesgo adicional para la economía.
El Voto Disidente y la Promesa de Análisis
Se espera que un solo voto disiente en contra de la reducción de 50 puntos base en la tasa de referencia. Si bien una baja de un cuarto de punto porcentual podría ser un mensaje poderoso en este momento, la situación actual sugiere que Banxico podría optar por un voto solitario en contra de la medida. En el comunicado, se espera que Banxico enfatice su compromiso con un análisis más profundo antes de tomar la siguiente decisión, buscando una mayor transparencia en el proceso.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Por qué es relevante la inflación actual? La inflación persistente y su aceleración subyacente socavan las expectativas de control por parte del Banxico, dificultando la tarea de mantener la inflación dentro del rango objetivo.
- ¿Qué significa un voto disidente? Un voto disiente indica que al menos uno de los miembros de la Junta de Gobierno no está de acuerdo con la propuesta de reducir la tasa de referencia.
- ¿Por qué se espera que Banxico sea más analítico? Ante la incertidumbre global y el aumento de la inflación, Banxico busca demostrar un análisis más exhaustivo antes de tomar cualquier decisión sobre la política monetaria.
- ¿Cómo afecta la inestabilidad geopolítica a la economía mexicana? La incertidumbre global y los precios del petróleo volátiles pueden afectar negativamente la economía mexicana, generando presiones inflacionarias y dificultando las predicciones económicas.
