Contexto y la Situación Actual de la Inflación
El Banco de México (Banxico) ha estado lidiando con una inflación persistente en los últimos meses. En la última reunión de su Junta de Gobierno, se tomó la decisión de reducir nuevamente la tasa de interés interbancaria a un día, situándola en el 8 por ciento. Sin embargo, al mismo tiempo, el Banco de México revisó al alza las previsiones de inflación para los próximos trimestres, manteniendo un pronóstico de que el objetivo de inflación del 3% se logrará hasta el año 2026. Esta situación plantea interrogantes sobre si la política monetaria actual del instituto central es realmente consistente con su mandato de mantener la estabilidad del poder adquisitivo.
La Política Monetaria y el Objetivo de Inflación
La reducción de la tasa de interés, a pesar de la inflación persistente y las revisiones al alza de las previsiones, sugiere que la política monetaria actual no está alineada con el objetivo de mantener la inflación en un rango cercano al 2%, que se considera como la máxima tasa aceptable para mantener la estabilidad de precios.
El Concepto de Inflación como Impuesto
Para entender la magnitud del problema, es fundamental comprender cómo se define la inflación. La inflación no es simplemente un aumento generalizado de los precios; es, en realidad, el mecanismo mediante el cual las entidades con la capacidad de crear dinero –el Banco de México y los bancos comerciales– se apropian de una parte de la riqueza que las personas mantienen en efectivo y en instrumentos financieros.
El Impacto de la Inflación en los Ingresos Bajos
Este “robo” de riqueza monetaria es particularmente grave para las familias con menores ingresos. Estas familias tienden a mantener una mayor proporción de su riqueza en efectivo y en instrumentos financieros que pagan tasas de interés negativas, lo que significa que su dinero pierde valor a medida que la inflación aumenta. En lugar de beneficiarse del crecimiento económico, estas familias se ven afectadas desproporcionadamente por la inflación.
La Inflación como Distorsión Económica
Además de su impacto directo en los ingresos, la inflación es una distorsión económica significativa. Al “ensuciar” el sistema de precios relativos, dificulta la toma de decisiones económicas eficientes. Las empresas tienen dificultades para determinar los precios correctos, lo que lleva a una asignación ineficiente de recursos. También acorta los plazos del ahorro y la inversión, amplía las diferencias entre las tasas de interés activas y pasivas, y desincentiva el crecimiento económico. En última instancia, la inflación tiene un costo significativo en el bienestar social.
El Objetivo de Inflación del 2%
El Banco de México reconoce que el objetivo ideal es mantener la inflación en un nivel máximo del 2%. Este objetivo se considera que proporciona espacio para el crecimiento económico y ayuda a proteger el poder adquisitivo de los ciudadanos. Si el Banco de México no logra este objetivo, existe la posibilidad de que la “Nación” exija una respuesta.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Por qué se redujo la tasa de interés interbancaria a pesar de la inflación? Porque, a pesar de las revisiones al alza de las previsiones, la inflación sigue siendo alta y no se espera que disminuya rápidamente.
- ¿Qué es la inflación realmente? Es el mecanismo mediante el cual las entidades que pueden crear dinero (Banco de México y bancos comerciales) se apropian de la riqueza que las personas mantienen en efectivo.
- ¿Quiénes son los más afectados por la inflación? Las familias con menores ingresos, que tienden a mantener una mayor proporción de su riqueza en efectivo y en instrumentos financieros con tasas de interés negativas.
- ¿Por qué es importante el objetivo de inflación del 2%? Porque proporciona un marco para la política monetaria y ayuda a mantener la estabilidad de precios sin frenar el crecimiento económico.
- ¿Por qué se considera que la inflación es un impuesto? Porque reduce el valor real del dinero y, por lo tanto, disminuye la riqueza de las personas.
