El gigante bancario español Santander ha anunciado una importante adquisición: la compra de la unidad británica TSB (Total Banking Services), perteneciente a Sabadell, por un valor inicial de 2,650 millones de libras esterlinas (aproximadamente 3,640 millones de dólares). Esta operación, que está sujeta a la aprobación de los accionistas de Sabadell, representa un movimiento estratégico para Santander y tiene implicaciones significativas para el sector bancario del Reino Unido.
Contexto de la Adquisición
La decisión de Sabadell de vender TSB se produce en un momento crucial para el sector bancario del Reino Unido, donde los bancos más pequeños han enfrentado dificultades para competir con las instituciones financieras dominantes. TSB, que es la séptima mayor red de sucursales bancarias en el Reino Unido, ha estado lidiando con desafíos relacionados con la rentabilidad y la eficiencia operativa. La venta a Santander se considera una jugada defensiva para Sabadell, que estaba siendo objeto de una Oferta Pública de Compra (OPA) hostil por parte del banco BBVA.
El Impacto para Santander y el Reino Unido
Para Santander, esta adquisición no solo representa un aumento en su presencia en el mercado británico, convirtiéndolo en el tercer mayor banco del Reino Unido por saldos de cuentas corrientes personales, sino también una oportunidad para impulsar su rentabilidad. Se espera que la operación genere una rentabilidad sobre el capital invertido superior al 20%, un aumento del rendimiento de Santander UK sobre los fondos propios tangibles del 11% en 2024 al 16% en 2028, y un aumento del beneficio por acción desde el primer año, alcanzando alrededor del 4% en 2028.
Sinergias y Expectativas Financieras
Además de los beneficios directos en términos de crecimiento y rentabilidad, Santander espera generar sinergias de costos de al menos 400 millones de libras esterlinas a través de la integración de TSB. La empresa también ha anunciado su intención de seguir ofreciendo al menos 10,000 millones de euros en recompra de acciones con cargo a los beneficios generados en 2025 y 2026, lo que demuestra su confianza en la salud financiera de la institución.
El Desafío de Santander UK
En los últimos meses, Santander UK había estado evaluando su estrategia en el Reino Unido, incluso considerando la posibilidad de retirarse del país. Sin embargo, la presidenta ejecutiva Ana Botín ha reafirmado el compromiso de Santander con el mercado británico como su principal mercado, lo que sugiere una reevaluación estratégica y la decisión de fortalecer su posición en el país.
El Precio Final y la Aprobación
El precio inicial de 2,650 millones de libras esterlinas implicaba un múltiplo de 1.5 veces el valor contable de TSB. Sin embargo, se espera que el precio final alcance aproximadamente 2,900 millones de libras esterlinas, incluyendo los beneficios generados desde la fecha devaluación hasta la finalización en el primer trimestre de 2026. La transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas de Sabadell, quienes también están considerando una OPA hostil por parte del banco BBVA.
Financiación de la Venta de TSB
Los ingresos generados por la venta de TSB se utilizarán para financiar un dividendo extraordinario en efectivo de 0.50 euros por acción, equivalente a 2,500 millones de euros, además de los 1,300 millones de euros en dividendos ordinarios que se espera pagar con cargo a los beneficios de 2025. Esta estrategia demuestra el compromiso de Sabadell con la gestión eficiente de sus activos y la maximización del valor para sus accionistas.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Por qué Santander está adquiriendo TSB? Para fortalecer su presencia en el mercado británico, aumentar su cuota de mercado y generar rentabilidad.
- ¿Cuál es el valor total esperado de la adquisición? Se espera que alcance aproximadamente 2,900 millones de libras esterlinas.
- ¿Qué beneficios espera obtener Santander? Se esperan sinergias de costos de al menos 400 millones de libras y un aumento del beneficio por acción.
- ¿Qué pasará con los ingresos de Sabadell? Se utilizarán para financiar un dividendo extraordinario en efectivo y dividendos ordinarios.
- ¿Por qué Sabadell está vendiendo TSB? Para frenar una OPA hostil por parte de BBVA y optimizar su balance.
