Bitcoin: La Entrada Masiva de los Grandes Inversionistas

El Auge de los ETF de Bitcoin

Hace 19 meses, la criptomoneda llegó a Wall Street con el lanzamiento de los primeros Exchange Trade Funds (ETF) de Bitcoin. Sin embargo, tras una solicitud formal a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 15 de junio de 2023, BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, solicitó la autorización para lanzar un ETF de Bitcoin.

En ese momento, el precio del Bitcoin se situaba en 26,341 dólares por unidad. Tras la aprobación del listado de los instrumentos financieros en Estados Unidos el 10 de enero de 2024, el valor de la divisa se incrementó un 76%, alcanzando los 46,348 dólares por unidad.

Este proceso culminó con la aprobación de 11 ETF de Bitcoin el 10 de enero de 2024, listados en las bolsas Nasdaq, NYSE y CBOE. Entre los gestores involucrados se encuentran BlackRock, Ark Invest, GrayScale, VanEck, Bitwise, Fidelity, Hashdex, Wisdom Tree, Invesco Galaxy y Valkyrie.

El Impacto de los ETF

Binance, la mayor empresa de intercambio de criptodivisas, ha destacado en su análisis semestral que los flujos de capital hacia el Bitcoin han crecido más rápido que el del mercado de divisas virtuales en general. Este crecimiento refleja una mayor acumulación de capital por parte de tenedores a largo plazo e inversores minoristas, así como la creciente integración del Bitcoin con las finanzas tradicionales. Los ETF de Bitcoin han permitido que los mayores gestores de activos obtuvieran exposición directa a la criptodivisa.

En el primer semestre de 2025, el rendimiento del Bitcoin superó al de la mayoría de los principales activos tradicionales. Binance señaló que, a pesar de una corrección significativa a principios de año desde su auge postelectoral en 2024, el Bitcoin terminó el primer semestre como uno de los activos de gran capitalización con mejor rendimiento, respaldado por un posicionamiento macroeconómico y flujos institucionales sostenidos.

Durante los primeros siete meses del año y lo que va de agosto, el precio del Bitcoin repuntó un 20.96%, mientras que el valor del oro subió un 28.52%, la bolsa de valores de Inglaterra (FTSE 100) repuntó un 14.05%, la bolsa de Estados Unidos (S&P 500) avanzó un 9.95%, la bolsa de Japón (Nikkei) con un avance del 6.86% y la bolsa de Hong Kong (Hang Seng) con un avance del 26.32%.

Cambio en la Dinámica de Liquidez

Felipe Mendoza, analista para el bróker ATFX, destacó que la llegada de los ETF de Bitcoin cambió la dinámica de liquidez y hubo momentos en que las entradas de ETF coincidieron con salidas de ETF de oro, un indicio de que algunos gestores ya tratan a la criptodivisa como un sustituto parcial del tradicional “activo refugio”.

Un ejemplo del avance de la criptodivisa es el ETF de BlackRock, que maneja más de 80,000 millones de dólares en activos. Los ETF de Bitcoin acumulan cerca de 1.3 millones de bitcoins, lo que equivale al 6% del suministro total de la criptodivisa.

El Bitcoin como Activo Macro

Mendoza apuntó que, para el mercado, esta concentración significa que la demanda ya no depende tanto del entusiasmo minorista, sino de flujos estructurados que entran y salen en carteras de bancos privados, fondos de pensiones y gestoras de patrimonio. Binance destacó que con más de dos billones de dólares de valor de mercado el bitcoin se consolidó como la principal criptomoneda del mundo.

Volatilidad y Política Monetaria

Felipe Mendoza, del bróker ATFX subrayó que en la nueva etapa del bitcoin no está fuera la elevada volatilidad y la dependencia de la política monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos. “Lo que cambió es el lugar que ocupa el bitcoin en el ecosistema financiero. Ya no es una apuesta especulativa de unos cuantos, sino un activo macro, con vehículos regulados, liquidez profunda con capacidad de competir con los grandes referentes del mercado global”, concluyó.