Barclays recortó sus expectativas de crecimiento para México, de 1.4% a 0.7%, para este año, una previsión que no incluye el impacto de aranceles de 25%. Esta revisión no ayudará a Hacienda a alcanzar la meta fiscal del déficit del 3.9% del PIB.
Incertidumbre por Aranceles y Remanente de Banco de México
Gabriel Casillas, economista en jefe de Barclays para América Latina, señaló que la dependencia podría lograr la meta fiscal si ajusta el supuesto de crecimiento a 0.5 o 1% y revisa al alza su previsión del tipo de cambio.
Remanente Banxico
Casillas calculó que la utilidad generada por el Banco de México en la gestión de sus reservas, gracias a la depreciación cambiaria, ascenderá a 55,000 millones de dólares. Después de restar las pérdidas pasadas, quedarían 20,000 millones para la restitución de capital y el fondo para futuras pérdidas.
El economista estima que Banxico tiene discrecionalidad para transferir entre 0.3 y 0.1 puntos del PIB a Hacienda, lo cual podría ayudar a alcanzar la meta fiscal de 3.9%.
Escenarios sin Crisis
Casillas reconoció que los aranceles del 25% o 10% llevarían a cero crecimiento, mientras Gabriela Soni de UBS afirmó que una recesión no implicaría una crisis económica-financiera generalizada.
Los fundamentales macroeconómicos de México son sólidos, con un déficit manejable, baja dependencia de la deuda externa y un sistema financiero sólido.
