Contexto y Pronóstico Económico
El subgobernador del Banco de México, Gabriel Cuadra, ha alertado sobre la posibilidad de que el Producto Interno Bruto (PIB) de México sea menor al 0.6% para el año 2025. Esta proyección, presentada durante una reunión del Centro de Modelística y Pronósticos Económicos (CEMPE) en la UNAM, indica una desaceleración significativa con respecto al crecimiento histórico del siglo XXI, que ha rondado el 1.8% entre los años 2000 y 2019.
Factores Clave que Impulsan el Pronóstico
- Inflación de Servicios: La inflación de servicios ha mostrado resistencia a la baja, manteniendo una fluctuación entre el 4.69% y el 4.36%, lo que ha contribuido a la presión sobre la inflación subyacente, un indicador clave de la tendencia a largo plazo.
- Inversión Descendente: La inversión, especialmente en maquinaria y equipo y construcción, ha mostrado una trayectoria descendente debido a un entorno de incertidumbre. La confianza empresarial es bajo, lo que lleva a una estrategia de posponer decisiones de inversión.
- Consumo Lateral: El consumo de bienes y servicios de origen nacional muestra un comportamiento “flat” (plano), indicando una debilidad en la demanda interna de México.
- Exportaciones Concentradas: Si bien las exportaciones manufactureras no automotrices han mostrado una tendencia ascendente, este dinamismo se concentra en unos pocos rubros, principalmente computadoras y equipo de cómputo.
El Impacto del T-MEC y los Aranceles
Las exportaciones han brindado cierto apoyo a la actividad económica este año, impulsadas por el T-MEC (Tratado entre México y Estados Unidos sobre Comercio en Materia de Inversión). En 2023, aproximadamente la mitad de las exportaciones entraban a Estados Unidos bajo el amparo del T-MEC, y este porcentaje se elevó a más del 85% en algunos rubros clave, como computadoras y equipo de cómputo.
Consideraciones sobre la Inflación y los Impuestos
El Banco de México está monitoreando el impacto de los aumentos en los Impuestos Especiales sobre Productos (IEPS) aprobados, que podrían afectar los precios de los bienes gravados. Se espera un efecto escalonado en el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), con variaciones mensuales que tenderían a aumentar en el periodo del ajuste y luego disminuir.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es la proyección actual del PIB para 2025? El Banco de México estima que el PIB podría ser menor al 0.6%.
- ¿Qué factores están impulsando esta proyección? La inflación de servicios, la inversión descendente, el consumo lateral y las exportaciones concentradas son los principales factores.
- ¿Cómo se está monitoreando el impacto de los IEPS? Se está observando si los aumentos en los impuestos a productos específicos afectan directamente o indirectamente la inflación.
- ¿Qué significa el término “flat” en relación con el consumo? Significa que el consumo de bienes nacionales muestra un comportamiento estable, sin una fuerte tendencia al alza o a la baja.
