El presidente del banco central de Estados Unidos, Jerome Powell, ha descrito la situación actual como “manejar en la niebla,” debido a la falta de datos económicos recientes. Esta situación se ha visto agravada por el cierre prolongado del gobierno federal, que generó una escasez de información vital para tomar decisiones económicas. Sin embargo, la situación está comenzando a aclararse con la publicación del informe sobre empleo de septiembre, que ha revelado una serie de señales contradictorias.
Creación y Pérdida de Empleos: Una Imagen Compleja
El informe sobre empleo de septiembre mostró una creación de 119,000 empleos, la más fuerte en los últimos seis meses. Esto sugiere una economía que continúa creciendo, aunque a un ritmo moderado. Sin embargo, este crecimiento se ve contrarrestado por una realidad más preocupante: el desempleo ha aumentado hasta alcanzar un 4.4%, el nivel más alto en los últimos cuatro años. Esta combinación de creación y pérdida de empleos crea una situación compleja para el banco central.
Sectores Clave: Dónde se Crearon y Perdieron Empleos
La creación de empleos se concentró principalmente en dos sectores: la sanidad (57,100 nuevos empleos) y la hospitalidad (47,000). Estos sectores han experimentado un crecimiento significativo, impulsado por la recuperación post-pandemia y los cambios en las preferencias de consumo. Sin embargo, otros sectores han sufrido pérdidas: el transporte, los servicios profesionales y la manufactura perdieron un total de 59,000 puestos de trabajo. Esta distribución desigual de la creación y pérdida de empleos refleja las transformaciones que está experimentando la economía estadounidense.
Inflación y Salarios: Una Relación Compleja
Los salarios aumentaron un 3.8% desde el año pasado, superando la inflación general. Si bien esto es positivo para los trabajadores y sugiere una presión salarial creciente, el aumento de solo 0.2% en septiembre es relativamente bajo. Esto sugiere que la inflación, aunque presente, no está impulsada principalmente por los salarios.
La Decisión del Banco Central: ¿Mantener o Reducir las Tasas de Interés?
La gran pregunta que enfrenta el banco central en su próxima reunión, programada para el 9-10 de diciembre, es cómo interpretarán estas señales cruzadas. Existe una fuerte división entre los miembros del banco central sobre si es el momento de mantener las tasas de interés sin cambios o si deberían reducirlas para estimular aún más la economía.
Aquellos que están preocupados por la inflación tienden a abogar por mantener las tasas de interés sin cambios, argumentando que la creación de empleo en septiembre es evidencia de que la economía no necesita un estímulo adicional. Esta perspectiva se basa en la idea de que una economía fuerte y con creación de empleos puede resistir un entorno inflacionario. En cambio, aquellos que apoyan la reducción de las tasas de interés argumentan que el aumento del desempleo a 4.4% es una señal clara de desaceleración y que se necesita un estímulo adicional para evitar una recesión.
El análisis del banco central se centrará en una variedad de indicadores económicos, incluyendo la inflación subyacente, el crecimiento del empleo, la confianza del consumidor y las previsiones de crecimiento económico. También considerarán el impacto global de los factores económicos, como la guerra en Ucrania y las políticas monetarias de otros países.
Este contexto es crucial porque la decisión del banco central tendrá un impacto significativo en la economía de EE.UU., afectando a empresas, consumidores e inversores. La incertidumbre sobre la dirección futura de las tasas de interés crea un entorno volátil para los mercados financieros y la economía en general.
Analista y consultor internacional, ex-director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio, TELEMUNDO, UNIVISION y otros medios
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es la tasa de desempleo actual? La tasa de desempleo se sitúa en 4.4%.
- ¿Qué sectores han experimentado la mayor creación y pérdida de empleos? La sanidad y la hospitalidad han creado muchos puestos, mientras que el transporte, los servicios profesionales y la manufactura han perdido empleos.
- ¿Cómo interpretará el banco central las señales cruzadas? El banco central analizará una amplia gama de indicadores económicos para determinar si es el momento de mantener o reducir las tasas de interés.
- ¿Qué factores influirán en la decisión del banco central? La inflación subyacente, el crecimiento del empleo, la confianza del consumidor y las previsiones de crecimiento económico serán factores clave.
