Análisis del Mercado de Ahorro en México
En el primer semestre de 2025, las Sociedades Financieras Populares (Sofipos) experimentaron una desaceleración significativa en su ritmo de captación anual, marcando un cambio con respecto al crecimiento robusto observado en el año anterior. Esta tendencia se evidencia en un crecimiento real anual de 65.2%, una caída considerable frente al 186,342 millones de pesos reportados en junio de 2024, que representaban el 0.5% del Producto Interno Bruto (PIB) de México.
Contexto General del Mercado Financiero No Bancario
Esta desaceleración no es un fenómeno aislado. El Reporte de Ahorro Financiero y Financiamiento, elaborado por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), revela que las Socaps (Sociedades de Capitalización) avanzaron 10.1% anual, alcanzando un saldo equivalente a 0.7% del PIB. Las Uniones de Crédito, por su parte, experimentaron un crecimiento mínimo de 0.9%, equivalente a solo 0.1% del PIB.
Comparación con la Banca Tradicional
A pesar de esta desaceleración, las Sofipos mantienen una posición dominante en la captación del ahorro nacional. Su crecimiento, aunque menor al del año previo, sigue siendo superior al de la banca múltiple –el componente más grande del sistema de captación–, que creció 3.2% anual real. La banca múltiple, a pesar de concentrar el 22.9% del PIB (8.2 billones de pesos), sigue siendo el pilar central del ahorro nacional.
Factores que Explican la Desaceleración
La disminución en el ritmo de captación de las Sofipos se explica por varios factores. En primer lugar, el entorno de tasas de interés ha jugado un papel crucial. El Banco de México redujo su tasa de referencia, pasando de 11.25% en 2023 a 7.25%, lo que disminuyó los rendimientos tradicionales ofrecidos por estas entidades, que en años anteriores podían alcanzar hasta 16% anual. Este cambio fue atractivo para los ahorradores que buscaban alternativas a la banca tradicional, especialmente aquellos que deseaban obtener mayores rendimientos en sus inversiones.
El Caso de la Sofipo CAME
Un factor adicional que ha influido en el panorama es la situación de la Sofipo CAME. Su incumplimiento de obligaciones con sus ahorradores generó desconfianza en el sector, considerando que era la novena Sofipo más grande del país, con 1 millón 371,315 clientes. Este incidente subraya la importancia de la solidez financiera y la transparencia en el sector.
Desempeño Específico de los Segmentos
Crecimiento General del Crédito No Bancario: La cartera de los intermediarios no bancarios regulados creció 11.8% real entre junio de 2024 y junio del 2025, representando el 1.6% del PIB. Esto indica una fuerte demanda de financiamiento fuera de la banca tradicional.
Crecimiento del Crédito en Sofipos: Las Sofipos alcanzaron una cartera de 72,565 millones de pesos (0.2% del PIB) y mostraron un crecimiento sobresaliente de 41.2% anual real.
Desempeño de las Sofomes ER: Las Sofomes ER concentraron la mayor cartera del sector, con 277,000 millones de pesos –0.8% del PIB– y un crecimiento de 13.3% anual real en el segundo trimestre de 2025.
Desempeño de las Sofomes ENR: Las Sofomes ENR registraron un incremento de 8.2% anual real, alcanzando un nivel equivalente a 1.9% del PIB.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál fue el ritmo de crecimiento anual de las Sofipos en junio de 2025? El ritmo de crecimiento fue del 65.2%.
- ¿Cuál fue el saldo total de las Sofipos en junio de 2025? El saldo total fue de 186,342 millones de pesos, equivalente al 0.5% del PIB.
- ¿Cuál fue el crecimiento de la banca múltiple en comparación con las Sofipos? La banca múltiple creció 3.2% anual real, mientras que las Sofipos crecieron 65.2%.
- ¿Qué factores contribuyeron a la desaceleración en la captación de las Sofipos? La reducción de las tasas de interés por parte del Banco de México fue un factor clave.
- ¿Cuál fue el impacto del caso de la Sofipo CAME? Generó desconfianza en el sector.
