Inflación: Desafíos y Expectativas de Crecimiento
Un reciente análisis realizado por Citi, basado en las opiniones de 35 grupos financieros, revela un panorama económico complejo para México. Los analistas proyectan que el Producto Interno Bruto (PIB) de México alcanzará un crecimiento del 1.3% en el año 2026, lo que representa una revisión al alza con respecto a las estimaciones previas de 1.2%. Si bien este pronóstico sugiere un avance superior al 0.4% registrado en 2025, existe una notable divergencia entre las expectativas de los analistas. Cinco de los 35 participantes – BNP Paribas, Banca Mifel, Banco Base, Bradesco BBI y Scotiabank – han presentado las expectativas de crecimiento más bajas, con una proyección de solo 0.6% para México.
En contraste, un número considerable de grupos financieros – 30 en total – anticipan que el crecimiento del PIB superará el 1%, con Banorte liderando las expectativas, proyectando un avance de 1.8%. Estas proyecciones se sitúan por encima del punto medio estimado por el Banco de México (Banxico), que oscila entre 1.1% y 1.8%, y también se encuentran por debajo de las metas establecidas por el gobierno federal en sus Criterios Generales 2026, que van de 1.8% a 2.8%. Esta encuesta, realizada entre los analistas de Citi, ofrece una valiosa perspectiva sobre las expectativas del mercado financiero con respecto al futuro económico de México.
Un factor clave que impulsa estas expectativas es la inflación. Los analistas anticipan que la inflación no alcanzará el objetivo de 3% establecido por Banxico desde diciembre del 2024. En cambio, proyectan una variación anual del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) y la inflación subyacente del 4% para el año en curso. Esta proyección, si se cumple, implicaría que Banxico tendría dificultades para alcanzar su objetivo de 3% en el tercer trimestre del año.
Las razones detrás de estas expectativas de inflación se relacionan con una serie de factores económicos. Entre ellos, destaca el aumento del Impuesto Especial sobre Productos Derivados (IEPS) para cigarros y bebidas azucaradas, la aplicación de aranceles a productos importados provenientes de países que no tienen acuerdos comerciales con México, y la presión alcista generada por el nuevo incremento en el salario mínimo. Estos elementos contribuyen a un entorno económico que podría dificultar la consecución de las metas inflacionarias.
En cuanto al crecimiento del PIB en 2025, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) divulgará la cifra oficial el 21 de febrero. Según las proyecciones actuales, se espera un avance del 0.4%, inferior al 1% previsto al inicio del año. Asimismo, la inflación proyectada para 2025 se estima en 3.76%, una cifra que será divulgada por Inegi el próximo jueves 8 de enero.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es la proyección de crecimiento del PIB para 2026? La expectativa es de 1.3%.
- ¿Cuál es la proyección de inflación para 2025? Se espera una inflación del 3.76%.
- ¿Cuál es la proyección de crecimiento del PIB para 2025? Se estima un avance del 0.4%.
- ¿Quiénes son los analistas que han presentado las expectativas de crecimiento más bajas? BNP Paribas, Banca Mifel, Banco Base, Bradesco BBI y Scotiabank.
- ¿Cuándo se divulgará la cifra oficial de crecimiento del PIB para 2025? El 21 de febrero.
- ¿Cuándo se divulgará la proyección de inflación para 2025? El 8 de enero.
