La inflación en los Estados Unidos se mantuvo relativamente estable en noviembre de 2025, registrando un 2.8% a 12 meses, según el índice PCE (Índice de Precios al Consumidor) publicado este jueves. Si bien este dato se mantiene cercano a la meta de inflación del 2% establecida por la Reserva Federal (Fed), la situación refleja un panorama económico complejo y una continua discusión sobre las políticas monetarias.
Contexto de la Situación Económica
El índice PCE es una métrica clave que utiliza la Reserva Federal para evaluar la inflación. Se centra en el costo de una canasta de bienes y servicios que los consumidores compran regularmente, ofreciendo una visión más precisa del poder adquisitivo real en comparación con el Índice de Precios al Consumo (IPC), que puede ser más sensible a las fluctuaciones en los precios de servicios como la atención médica y la vivienda.
Retrasos en la Publicación de Datos
Es importante destacar que los datos de inflación de noviembre se publicaron con un retraso significativo. Esto se debe a la prolongada parálisis presupuestal (“shutdown”) que afectó a Estados Unidos durante el año pasado. Esta situación dificultó la recolección y procesamiento de información económica crucial para determinar con precisión el estado de la economía.
El PCE y su Evolución
El último dato disponible hasta ahora era el de setiembre, también registrado en 2.8% interanual. El informe de noviembre, al ser publicado con retraso debido a los problemas presupuestarios, repuntó ligeramente el índice PCE a 2.7% en octubre. Esta ligera variación subraya la dificultad de obtener una imagen clara y continua del mercado, especialmente en momentos de incertidumbre política y económica.
Aumento de Precios Mes a Mes
En términos mensuales, el aumento de precios fue prácticamente idéntico: 0.2% tanto entre octubre y noviembre como entre setiembre y octubre. Esto sugiere una inflación moderada, pero persistente, que requiere un análisis cuidadoso por parte de la Fed.
La Decisión de la Reserva Federal
En este contexto, la Reserva Federal se reunirá la próxima semana por primera vez en 2026. Esta reunión es crucial, ya que la Fed ha implementado una serie de recortes en las tasas de interés a finales del año pasado. Estos recortes se motivaron por señales de un mercado laboral que mostraba signos de agotamiento, con una creación de empleo relativamente débil.
Resistencia a la Política de Recortes
Es importante mencionar que dos gobernadores de la entidad monetaria se opusieron a la última rebaja de tasas. Además, otros han expresado desde entonces su preferencia por mantener las tasas sin cambios en la próxima reunión, a pesar de las fuertes presiones del presidente Donald Trump para un nuevo recorte.
Pronósticos de la Fed
Los inversores están prácticamente seguros de que el “statu quo” – es decir, mantener las tasas sin cambios – prevalecerá el 28 de enero cuando la Fed se reúna. Las herramientas de seguimiento CME FedWatch reflejan esta expectativa con una alta probabilidad de que la Fed no realice nuevos ajustes en las tasas.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es la diferencia entre el PCE y el IPC? El PCE se enfoca en los precios de bienes y servicios que los consumidores compran regularmente, mientras que el IPC puede ser más sensible a las fluctuaciones en precios de servicios.
- ¿Por qué se retrasaron los datos de inflación? La parálisis presupuestal (“shutdown”) en Estados Unidos dificultó la recolección y procesamiento de información económica.
- ¿Por qué se oponían algunos gobernadores a los recortes de tasas? Argumentaban que las tasas ya eran bajas y que mantenerlas podría ser más prudente para evitar una inflación excesiva en el futuro.
- ¿Cuál es la probabilidad de que la Fed recorte las tasas en su próxima reunión? Según las herramientas de seguimiento, la probabilidad es muy baja.
