El Panorama Económico Según Banco BX+
La economía mexicana se espera que registre un crecimiento modesto de 1.5% en el año 2026, impulsado principalmente por el consumo interno y algunas inversiones privadas que se verán favorecidas con la confirmación del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC). Según el equipo de economistas del Banco BX+, este crecimiento se sitúa por debajo del potencial histórico de la economía mexicana, que ronda entre el 1.8% y el 2%.
Desafíos y Oportunidades: Más Allá del T-MEC
El economista jefe de la firma, Alejandro Saldaña, advirtió que un crecimiento del PIB de solo 1.5%, tras un estancamiento del 0.5% en el año anterior, no debe interpretarse como un indicador positivo. “México está entrando en una trampa de bajo crecimiento”, señaló Saldaña, enfatizando la necesidad de impulsar la Inversión Fija Bruta para superar este escenario.
La proyección de un PIB del 1.5% para este año incorpora el impacto esperado de la Copa Mundial de Fútbol, que se espera que impulse el consumo y agregue un 0.10% al crecimiento del PIB. Sin embargo, Saldaña argumenta que para aprovechar las oportunidades de la nueva multipolaridad económica –específicamente el “Nearshoring 2.0”, impulsado por la reorientación de las importaciones de Estados Unidos hacia México– se requiere mucho más que simplemente revisar el T-MEC.
Inversión en Infraestructura: Clave para el Crecimiento
Para aprovechar el “Nearshoring 2.0”, la inversión en infraestructura es fundamental, según Saldaña. Esto incluye:
- Inversión en infraestructura carretera para facilitar el transporte de mercancías.
- Mejoras en la transmisión de energía eléctrica para sostener el crecimiento industrial.
- Garantizar mejores condiciones de seguridad para fomentar la inversión y reducir los riesgos operativos.
- Aprovechamiento eficiente de los recursos hídricos, considerando la creciente demanda.
- Fortalecimiento de las instituciones y mejora del respeto al estado de derecho para crear un entorno de negocios más predecible.
Inflación: Dos Desafíos en el Horizonte
El Banco BX+ anticipa que la inflación tendrá dos jorobas este año. La primera, impulsada por los aranceles a productos importados y las modificaciones al Impuesto Especial sobre Productos Generales (IEPS), podría mantener la inflación elevada. La segunda, por otro lado, estará relacionada con el aumento de la demanda de servicios impulsada por la Copa Mundial.
La proyección de inflación del 3.90% para este año difiere de la expectativa del Banco de México, que apuntaba a alcanzar el 3% en el tercer trimestre. Saldaña advierte que este desfase entre las expectativas del Banco de México y las proyecciones de mediano y largo plazo podría erosionar la credibilidad del instituto central. Si las expectativas continúan desviándose y divergencias persisten, esto podría afectar la efectividad de las políticas monetarias del Banco de México a largo plazo.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es la proyección de crecimiento del PIB para México en 2026? La expectativa es de 1.5%.
- ¿Qué factores impulsan el crecimiento proyectado? El consumo interno y algunas inversiones privadas relacionadas con el T-MEC.
- ¿Qué se necesita para superar la “trampa de bajo crecimiento”? Un aumento significativo en la Inversión Fija Bruta.
- ¿Cuál es la proyección de inflación para este año? Se espera que alcance el 3.90%.
- ¿Por qué es importante la inversión en infraestructura? Para facilitar el “Nearshoring 2.0” y sostener el crecimiento económico.
- ¿Qué riesgos existen en relación con la inflación? Dos jorobas: una por los aranceles y modificaciones al IEPS, y otra por la demanda de servicios impulsada por la Copa Mundial.
- ¿Cómo podría afectar el desfase de expectativas a la credibilidad del Banco de México? Podría erosionar la confianza en las políticas monetarias a largo plazo.
