El Banco de Inglaterra (BoE) está considerando un recorte en las tasas de interés, anticipando una disminución gradual a lo largo del próximo año. Esta decisión se produce en un contexto de inflación que, si bien se ha estabilizado, aún se mantiene por encima del objetivo deseado. La expectativa principal es que los recortes en las tasas de interés se produzcan a finales de diciembre y, posiblemente, nuevamente a principios del 2026. Este movimiento busca apoyar la economía británica mientras se gestiona la inflación, que ha sido un desafío persistente en los últimos meses.
Contexto de la Inflación y las Tasas de Interés
Durante mucho tiempo, el Banco de Inglaterra ha estado luchando contra la inflación, que se ha mantenido consistentemente por encima del objetivo de 2%. En octubre y noviembre, la inflación se ha estancado en un 3.8%, lo que demuestra una cierta resistencia y la dificultad de controlarla únicamente a través de las tasas de interés. Este nivel de inflación es casi el doble del objetivo, lo que indica la necesidad de medidas adicionales para estabilizar los precios.
El Voto del BoE y las Expectativas de Recorte
En la reciente reunión del Comité de Política Monetaria, el BoE votó cinco a cuatro para mantener las tasas sin cambios en 3.75% a principios de mes. El gobernador del BoE, Andrew Bailey, emitió el voto decisivo, argumentando que era necesario esperar a ver más evidencia de una disminución sostenida de la inflación antes de comprometerse con un recorte. Sin embargo, las expectativas entre los economistas son que se producirá un recorte de al menos 25 puntos base, llevando las tasas a 3.75% en diciembre.
Encuestas y Pronósticos
Casi el 80% de los economistas encuestados por Reuters, que representaban 48 de 61 expertos, esperan que el BoE recorte las tasas en diciembre. Además, aproximadamente el mismo porcentaje prevé un nuevo recorte hasta 3.50% en el primer trimestre del año 2026. Estas expectativas contrastan con las encuestas de octubre, donde el 54% de los economistas esperaban que las tasas se mantuvieran sin cambios durante el resto del año.
El Presupuesto de Otoño y la Política Fiscal
La decisión del BoE se produce en el contexto de un nuevo presupuesto de otoño presentado por la ministra de Finanzas británica, Rachel Reeves. Este presupuesto se enfoca en evitar un aumento del Impuesto sobre la Renta, buscando compensar el déficit previsto con otras formas de impuestos. Los economistas sugieren que este presupuesto podría tener un impacto desinflacionista, aunque menor al inicialmente previsto, ya que se espera que reduzca el estímulo a la demanda.
Pronósticos Económicos
Las previsiones apuntan a un crecimiento económico de 1.4% de media este año y una ralentización hasta 1.1% el próximo año. Estos pronósticos reflejan la incertidumbre económica y la necesidad de una gestión cuidadosa de las tasas de interés para evitar un crecimiento excesivo que pueda alimentar la inflación.
Reflexiones de Gabriella Willis
Gabriella Willis, economista de Reino Unido en Santander CIB, afirma: “Consideramos que un recorte de las tasas en diciembre es la medida más probable, salvo que se produzcan sorpresas muy agresivas en las dos próximas publicaciones de la inflación”. Ella espera que el gobernador Bailey siga siendo el voto decisivo, señalando que las cifras de inflación de octubre y noviembre, junto con los indicios de debilitamiento del mercado laboral, serán la luz verde definitiva para un recorte.
Futuros sobre Tasas de Interés
Los futuros sobre tasas de interés han descontado casi por completo un recorte en diciembre, lo que indica una fuerte expectativa entre los mercados de que el BoE actuará para reducir las tasas.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuándo se espera que el BoE recorte las tasas de interés? Se anticipa un recorte en diciembre, con la posibilidad de otro a principios del 2026.
- ¿Cuál es la razón principal detrás de este recorte? La inflación se ha estabilizado, pero aún supera el objetivo del 2%, y los economistas esperan que un recorte de las tasas ayude a estabilizar la economía.
- ¿Qué factores podrían retrasar o evitar un recorte? Sorpresas muy negativas en las publicaciones de inflación podrían frenar la decisión del BoE.
- ¿Cómo se relaciona esta decisión con el presupuesto de otoño? El presupuesto busca evitar un aumento del Impuesto sobre la Renta y compensar el déficit con otras medidas fiscales, lo que podría tener un impacto desinflacionista limitado.
