La reciente Encuesta de Expectativas Citi México revela un panorama de estabilidad con señales de mejora gradual para la economía nacional, respaldado por proyecciones de crecimiento y expectativas de inflación en descenso.
Crecimiento del PIB: Expectativas para 2025 y 2026
Según los 39 participantes del sondeo, el consenso mantiene la expectativa de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en un 0.5% para el año 2025 y un 1.3% para el 2026. Esta proyección no ha variado con respecto al ejercicio anterior, lo que sugiere una confianza en la posibilidad de una recuperación económica sostenida, aunque con un ritmo moderado. El rango de estimaciones presentado en la encuesta oscila entre una ligera contracción de -0.1% (Scotiabank y Valmex) y una expansión del 1 por ciento (BX+), indicando un enfoque prudente pero con una tendencia al alza en las expectativas de actividad económica.
Política Monetaria: Expectativas de Reducción de Tasas
El consenso de los participantes anticipa que el Banco de México (Banxico) reducirá su tasa de referencia en 25 puntos base durante la reunión de noviembre. Esta decisión se alinea con la mediana de pronósticos, que sitúa la tasa de interés en 7% para el cierre del año 2025. Para el año 2026, la proyección apunta a un descenso hasta 6.5%, con estimaciones que oscilan entre 6 y 7%. Esto sugiere una política monetaria menos restrictiva, impulsada por la disminución de las presiones inflacionarias observadas en la economía mexicana.
Tipo de Cambio: Expectativas para el Peso Mexicano
En cuanto al tipo de cambio, las expectativas se han ajustado a la baja. La encuesta arroja que el peso mexicano se fortalecería hacia 19.00 unidades por dólar al cierre del año 2025, frente a las 19.26 pesos esperados previamente. Para el año 2026, se proyecta una estabilización en torno a 19.50 pesos por dólar, desde las 19.87 previstas en la encuesta anterior. Esta mejora en las expectativas podría indicar una percepción de mercado mejorada con respecto a la moneda nacional, sustentada por el control inflacionario y la estabilidad de las tasas de interés.
Inflación: Proyecciones para 2025 y 2026
En materia de precios, el consenso proyecta una inflación general de 3.79% anual en septiembre y una inflación subyacente de 4.28% anual. Para el cierre del año 2025, la inflación general se estima en 3.96% anual, una ligera disminución con respecto a las 3.99% proyectadas en la encuesta anterior. La inflación subyacente se espera en 4.20% anual, un ligero aumento con respecto a los 4.12% de la encuesta previa. A largo plazo, estimado del 2027 al 2031, la tasa de inflación anual promedio esperada se mantiene en 3.70%, lo que sugiere una confianza en la convergencia de los precios hacia el objetivo del banco central.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es la proyección de crecimiento del PIB para 2025? La expectativa es de un 0.5%.
- ¿Cuál es la proyección para el crecimiento del PIB en 2026? Se espera un crecimiento del 1.3%.
- ¿Cuál es la tasa de referencia esperada para el cierre del 2025? Se espera que Banxico reduzca la tasa en 25 puntos base.
- ¿Cuál es la proyección para la inflación general en 2025? Se estima un 3.96%.
- ¿Cuál es la proyección para la inflación subyacente en 2025? Se espera un 4.20%.
- ¿Cuál es la proyección para la inflación general en 2026? Se espera un 3.80%.
- ¿Cuál es la proyección para la inflación subyacente en 2026? Se espera un 3.78%.
- ¿Cuál es la tasa de inflación proyectada a largo plazo (2027-2031)? Se mantiene en 3.70%.
