Indicadores Adicionales Señalan una Recuperación Lenta
El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) ha publicado sus indicadores adelantados para noviembre de 2025, revelando una situación económica mexicana que se mantiene frágil y con perspectivas de crecimiento limitado. Estos indicadores, que son una herramienta clave para monitorear la salud económica del país, muestran una tendencia de contracción persistente en el sector manufacturero y una desaceleración generalizada, lo que sugiere un cierre de año con un crecimiento económico modesto.
Indicador IMEF Manufacturero en Zona de Contracción
El Indicador IMEF Manufacturero, que mide la actividad industrial, ha continuado en terreno de contracción por vigésimo mes consecutivo. En noviembre de 2025, el indicador descendió a 45.5 puntos, una caída de 1.4 unidades con respecto al mes previo. Este retroceso indica un debilitamiento acelerado en la actividad industrial, lo que significa que la producción y las ventas de los sectores manufactureros están disminuyendo. El indicador varía entre 0 y 100 puntos, donde un nivel superior a 50 representa expansión y uno inferior a 50, contracción. El nivel de 50 se considera el punto de equilibrio entre ambos.
Indicador IMEF No Manufacturero en Expansión, Pero con Disminución
Si bien el Indicador IMEF No Manufacturero mostró una ligera expansión, ubicándose en 50.3 puntos –una disminución de 0.2 unidades con respecto a octubre–, este sector también presenta señales de desaceleración. La divergencia entre los indicadores manufacturero y no manufacturero refleja una dinámica económica compleja, donde la fortaleza del sector de servicios no es suficiente para compensar las dificultades en el sector industrial.
Debilidad Persistente y Desaceleración
En contraste con los datos de octubre, que apuntaban a una mejora, los indicadores de noviembre sugieren una pérdida de tracción en el cierre del año. El sector servicios, que ha sido un motor de crecimiento, conserva un nivel de expansión moderada, pero la debilidad persistente en manufactura y la desaceleración en algunos componentes clave del indicador no manufacturero limitan la posibilidad de una recuperación sostenida a corto plazo. Esta situación se debe a factores como la inversión privada reducida y una política fiscal restrictiva.
Crecimiento del Consumo Registra un Bajo Crecimiento
El consumo, que representa aproximadamente el 66% del PIB, muestra una tasa de crecimiento acumulada de solo 0.01 por ciento hasta agosto de 2025, el menor crecimiento del consumo para un periodo igual desde el 2020. Esto se debe a la incertidumbre económica, la inflación persistente y la disminución del poder adquisitivo de los hogares. La inversión fija también se mantiene a la baja, con una caída anual de 6.79%, la primera contracción desde el 2020, lo que indica una falta de confianza en las perspectivas económicas.
Cambios en las Exportaciones
Paradójicamente, las exportaciones han sido la principal fuente de crecimiento este año. Sin embargo, se ha producido una reconfiguración significativa en el comercio exterior. Las exportaciones de equipo de cómputo, que se dirigen a Estados Unidos, han casi duplicado su valor en el año, mientras que las de la industria automotriz han disminuido. Esta reconfiguración sugiere una dependencia excesiva del mercado estadounidense y una menor diversificación de los mercados de exportación.
Contracción en Sectores Clave
La actividad industrial muestra una contracción acumulada en el año de 1.65%, con todas las industrias registrando caídas anuales, algo no visto desde el 2020. La minería ha caído 3.20% en los últimos 27 meses consecutivos, los servicios básicos han descendido 0.18% en 5 meses consecutivos y la construcción ha caído 7.20% en tres meses consecutivos. La manufactura, que representa aproximadamente el 66% de la actividad industrial y el 20.5% del PIB, registró una contracción anual de 2.26% en septiembre, sumando cuatro retrocesos anuales consecutivos y siendo la mayor caída desde agosto del 2020.
Proyecciones de Crecimiento
En este contexto, se espera un crecimiento de la economía mexicana de 0.3%, de acuerdo con la última proyección del Banco de México. Para 2026, se anticipa un rebote con un crecimiento de 1 por ciento. Esta proyección refleja una cautelosa expectativa sobre la recuperación económica, considerando los desafíos estructurales y las incertidumbres globales.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es el nivel actual del Indicador IMEF Manufacturero? El indicador se encuentra en 45.5 puntos, reflejando una contracción.
- ¿Qué significa un nivel de 50 en el Indicador IMEF? Un nivel de 50 representa el punto de equilibrio entre la expansión y la contracción.
- ¿Cuál es la tasa de crecimiento del consumo? El consumo muestra una tasa de crecimiento acumulada de solo 0.01 por ciento hasta agosto de 2025, el menor crecimiento del consumo para un periodo igual desde el 2020.
- ¿Cuál es la proyección de crecimiento para 2026? Se espera un rebote con un crecimiento de 1 por ciento.
