La calificadora Fitch ha revisado su perspectiva sobre la economía mexicana, mostrando una menor preocupación que en el año pasado, pero sin prever un escenario de crecimiento significativamente mejor para 2026. Esta evaluación se produce en un contexto económico global complejo y con incertidumbres comerciales persistentes.
Análisis de Fitch: Menos Preocupación, Pero Sin Optimismo
Todd Martinez, analista de soberanos para América Latina en Fitch, explicó que la agencia no espera que la economía mexicana supere el patrón de bajo crecimiento que ha caracterizado a México durante un largo período. El Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) podría entrar en una especie de “modo zombie”, sobreviviendo año tras año, pero requiriendo renovaciones anuales para mantener su vigencia. Esta situación implica que el acuerdo comercial no generará un crecimiento económico robusto y sostenido, sino una supervivencia constante.
Crecimiento Económico: Una Estimación Moderada
Según las estimaciones de Martinez, la economía mexicana podría registrar un crecimiento entre 0.4% y 0.5% en el año 2025. Si bien esto representa una mejora con respecto al desempeño esperado en abril, cuando la incertidumbre comercial era más alta, no indica una recuperación económica significativa. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicará su estimación oportuna del Producto Interno Bruto (PIB) para todo el año 2025 este viernes, y el dato definitivo se conocerá el 23 de febrero.
Fortalezas de México: Exportaciones y Finanzas Externas
A pesar de las preocupaciones, Martinez destacó que existen elementos positivos en la economía mexicana. El crecimiento de las exportaciones, que alcanzó un 8% el año pasado, se considera un logro importante en medio de la incertidumbre comercial global. Además, las finanzas externas de México se mantienen sólidas y el mercado local también presenta fortaleza.
Desafíos: Medidas Arancelarias de EE.UU.
Sin embargo, Fitch mantiene una cautela considerable con respecto al futuro de la economía mexicana. Una de las principales preocupaciones es la posibilidad de que Estados Unidos implemente medidas arancelarias discrecionales, lo que podría afectar negativamente el comercio y la inversión en México. La agencia no confía plenamente en que el T-MEC generará un potencial de “nearshoring” (relocalización de empresas hacia México) realmente positivo, lo que implica que el crecimiento impulsado por esta tendencia podría ser limitado.
Calificación de Fitch: Un Nivel Justo por Debajo del Promedio
Actualmente, México es el país en América Latina con la calificación más baja de Fitch, solo un nivel arriba del Grado de Inversión (“BBB-/perspectiva estable”). Esta calificación refleja la preocupación de la agencia con respecto a la sostenibilidad del crecimiento económico y la estabilidad fiscal a largo plazo.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es la calificación actual de Fitch para México? BBB-/perspectiva estable.
- ¿Cuál es el rango de crecimiento proyectado para México en 2025? Se espera un crecimiento entre 0.4% y 0.5%.
- ¿Qué factores preocupan a Fitch sobre la economía mexicana? La posibilidad de medidas arancelarias discrecionales por parte de Estados Unidos y la falta de un potencial de nearshoring robusto.
- ¿Qué se espera del PIB de México en 2025? Se publicará una estimación oportuna este viernes, y el dato definitivo el 23 de febrero.
