Contexto de la Encuesta Banxico y Pronósticos para 2026
Un reciente informe del Banco de México, a través de una encuesta realizada a especialistas del sector privado, revela un descenso en las expectativas de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) de México durante 2026. Esta encuesta, aplicada a pocos días del inicio del año 2026, indica que los analistas privados han revisado a la baja su pronóstico de crecimiento para el segundo año del gobierno de Claudia Sheinbaum, situándolo ahora en un 1.37%. Este pronóstico es significativamente menor que las estimaciones anteriores de 1.40% y las expectativas iniciales de 1.80% registradas en enero.
Factores que Obstaculizan el Crecimiento Económico
Los especialistas han identificado varios factores que podrían frenar el crecimiento económico en los próximos seis meses. Entre ellos, la política sobre el comercio exterior se destaca como el principal obstáculo, representando el 15% de las menciones en la encuesta. Esta proporción es la más baja registrada desde julio del año en curso, considerablemente inferior al máximo de 40% alcanzado en abril, cuando se implementaron los aranceles recíprocos con Estados Unidos (el llamado Día de la Liberación). Otro factor relevante es la inseguridad, que ha sido mencionada en el 14% de las discusiones. Esto sugiere una preocupación persistente por la situación del crimen en el país, lo que puede afectar la inversión y la actividad económica.
Pronósticos para 2025: Descenso en las Expectativas
A pesar de que estamos a escasos 29 días de que termine el año, los analistas consultados han revisado a la baja sus pronósticos para el PIB del 2025. Originalmente, se esperaba un crecimiento de 0.50%, pero ahora se estima que el PIB crecerá en solo 0.40%. Esta proyección representa una disminución significativa desde las expectativas iniciales de 0.50% en septiembre y octubre, y evidencia un crecimiento menor a la mitad de 1%, que se había previsto en enero. Esta expectativa refleja el impacto de la contracción confirmada del PIB en el tercer trimestre del año y el desempeño acumulado hasta ahora de 0.4% en el PIB durante los primeros nueve meses del 2025.
Inflación: Desaceleración y Expectativas de Recortes en la Tasa de Interés
El Banco de México estima que la brecha negativa del Producto ayudará a llevar la inflación al objetivo. Los resultados de la encuesta muestran que los especialistas no ven la inflación en el objetivo puntual de 3% ni en el 2027. Según sus cálculos, este año la inflación será de 3.75%, la previsión más baja recabada en ocho meses, desde 3.82% que proyectaron en abril. Para el próximo año, anticipan un repunte que llevará la fluctuación anual a un nivel de 3.90%, que es la previsión más alta recogida desde noviembre del 2024. Y en el 2027, proyectan que volverá a moderarse a un nivel de 3.70%, sin llegar aún al objetivo.
Expectativas de Recortes en la Tasa de Interés
Los especialistas consultados refirieron que de presentarse el contexto descrito para la inflación y crecimiento de este año, la Junta de Gobierno del Banco de México continuará con el ciclo de recortes. Actualmente la tasa de referencia se encuentra en un nivel de 7.25% y los especialistas anticipan terminará el presente año en 7.01%, una proyección que contrasta con 7.05% estimado por ellos mismos en la encuesta del mes anterior. Esto significa que esperan un recorte adicional de un cuarto de punto para la última decisión monetaria del año, programada para el 18 de diciembre. Anticiparon que el Banco de México continuará con el ciclo de recortes en la tasa hasta llevarla a 6.51% el próximo año.
Clima para Invertir: Descenso en la Confianza
En el apartado de la encuesta sobre la percepción de los analistas respecto del entorno actual, 20% de los 42 entrevistados considera que empeorará el clima para hacer negocios; proporción que incorpora un segundo mes consecutivo al alza. Pero debajo del 59% que tenía este sentimiento en enero, hay un 21% de los encuestados que considera que puede mejorar el clima, una proporción que contrasta con 15% que proyectaba que podía mejorar en enero pasado. El 56% de los entrevistados estima que es mal momento para invertir, una proporción que está ligeramente arriba del 54% estimado en enero.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es el pronóstico de crecimiento para el PIB de México en 2026? El pronóstico actual es del 1.37%, una disminución con respecto a las expectativas anteriores.
- ¿Cuáles son los principales factores que obstaculizan el crecimiento económico? La política comercial exterior y la inseguridad son los dos factores más mencionados.
- ¿Cuál es el pronóstico de inflación para este año? Se espera que la inflación alcance 3.75%, la más baja en ocho meses.
- ¿Qué tan probable es que el Banco de México continúe con los recortes en la tasa de interés? Los especialistas anticipan que continuarán hasta llevarla a 6.51% el próximo año, con un recorte adicional de un cuarto de punto en diciembre.
- ¿Cuál es la percepción general sobre el clima para invertir? La mayoría de los analistas (56%) consideran que es un mal momento para invertir.
