Proyección de Crecimiento del Fondo General de Participaciones
La calificadora de riesgos Fitch Ratings ha proyectado que el Fondo General de Participaciones (FGP), la principal fuente de financiamiento para el pago de la deuda de los gobiernos estatales en México, experimentará un crecimiento del 8.9% para el año 2026, en comparación con el desempeño de 2025.
Esta proyección se basa en el Presupuesto de Egresos de la Federación (PEF) 2026, así como en el desempeño del FGP durante el año 2025, donde se registró un aumento anual de 6.5%, superando el incremento presupuestado de 0.2%. Esto indica que las coberturas del servicio de la deuda subnacional se mantuvieron adecuadas gracias a una Recaudación Federal Participable alineada con las estimaciones de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y los recortes en las tasas de interés.
Distribución de las Participaciones Federales
En 2025, las transferencias federales totales alcanzaron los 1.35 billones de pesos, representando un incremento del 7.8% con respecto a los recursos transferidos en 2024, y superando en 0.8% las estimaciones originales contenidas en el PEF para ese año.
Los estados que experimentaron los mayores aumentos en las participaciones federales recibidas en 2024 fueron Veracruz (31.6%), Quintana Roo (15.4%), Durango (14.8%), Coahuila (14.1%) y Campeche (12.9%). Sin embargo, algunos estados como Tabasco (1.2%), Hidalgo (0.8%) y Sinaloa (1.8%-2.3%) mostraron incrementos más modestos, con Sinaloa presentando una perspectiva negativa.
El Fondo General de Participaciones: Un Gasto No Programable
Es importante destacar que el Fondo General de Participaciones se clasifica como un gasto no programable dentro del presupuesto federal. Esto significa que su monto final no es fijo y depende del comportamiento de la Recaudación Federal Participable, así como de las fórmulas aplicadas para su distribución entre los estados.
Proyecciones para 2026
Para el año 2026, los estados que se beneficiarán con un aumento previsto del 15.9% en el Fondo General de Participaciones serán Hidalgo, Zacatecas, Guanajuato y Tamaulipas, cada uno con 11.1%. En contraste, Campeche se prevé que enfrentará una reducción del 12.1%, mientras que Quintana Roo solo crecería un 0.1%. Aguascalientes, Colima y Tabasco completan este grupo de menor crecimiento proyectado.
Seguimiento y Calificación Crediticia
A lo largo del año, la calificadora continuará monitoreando el impacto real de las participaciones federales sobre la calidad crediticia de los estados y municipios. Esta evaluación se basa en el desempeño general del FGP, la Recaudación Federal Participable y otros indicadores financieros.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es el Fondo General de Participaciones? Es una fuente principal de financiamiento para el pago de la deuda de los gobiernos estatales en México.
- ¿Qué factores influyen en el monto del FGP? El monto final depende de la Recaudación Federal Participable y las fórmulas de distribución.
- ¿Qué estados se beneficiarán más en 2026? Hidalgo, Zacatecas, Guanajuato y Tamaulipas.
- ¿Qué estados podrían enfrentar una reducción en 2026? Campeche.
- ¿Cómo se evalúa el impacto del FGP en la calificación crediticia? Se analiza el desempeño general del Fondo, la Recaudación Federal Participable y otros indicadores financieros.
