Un Legado y una Crisis Económica
Japón, un país que a menudo evoca imágenes de sofisticados escritores y una rica tradición cultural, se encuentra actualmente en un punto crítico de su economía. La figura de Yukio Mishima, escritor prolífico y fisicoculturista, es un ejemplo emblemático de la complejidad del país. Mishima, reconocido en México por su autobiografía “Confesiones de una Máscara”, fue un hombre de contrastes, conocido por su pesimismo sobre el futuro de Japón y su decisión final de llevar a cabo el seppuku, un ritual suicida honorífico. Su vida y su muerte reflejan una profunda sensación de decadencia que, paradójicamente, se relaciona con la situación actual del país. Este artículo explora el camino de Japón desde un período de crecimiento y abundancia hasta la amenaza actual de estanflación, una combinación preocupante de inflación alta y crecimiento económico lento.
El Auge y la Burbuja: Un Éxito con Trampa
En las décadas de 1980, Japón experimentó un auge económico sin precedentes. El país se convirtió en uno de los principales inversionistas extranjeros del mundo, adquiriendo activos prestigiosos como Columbia Pictures y Rockefeller Center. Futuros economistas lo señalaban como la potencia económica dominante del siglo XXI, un líder indiscutible en el panorama global. Sin embargo, este éxito no fue fruto de la casualidad; contenía una semilla de tragedia.
La Burbuja Especulativa y sus Consecuencias
En 1991, Japón presenció el estallido de una burbuja especulativa masiva. Esta burbuja se alimentó de un exceso de liquidez, políticas monetarias laxas y una creencia generalizada en el crecimiento ilimitado. Como la tragedia griega Edipo Rey de Sófocles, este éxito contenía una trampa oculta. El colapso de la burbuja en 1991 provocó una crisis financiera que afectó a la economía estadounidense, que experimentó una breve recesión en 1992. Para Japón, la crisis se tradujo en la “década perdida”, un período de estancamiento económico y deflación.
La Década Perdida y la Deflación
Tras el colapso de la burbuja, Japón se enfrentó a una profunda deflación, una caída sostenida de los precios. Para combatir la crisis, el Banco de Japón (BOJ) redujo las tasas de interés a niveles cercanos a cero e incluso negativos, una medida inusual que buscaba estimular la economía. Esto permitió al gobierno financiar su deuda a bajo costo y fomentó el “carry trade”, una estrategia de inversión que consistía en pedir prestado a bajo interés y invertir en mercados con mayores rendimientos, generando ganancias al regresar al país. Sin embargo, este endeudamiento masivo no logró impulsar un crecimiento significativo.
El Peso de la Deuda y el Estancamiento
Japón pasó de tener una deuda equivalente al 60% del PIB a alcanzar el 230%. A pesar de la emisión masiva de bonos, el crecimiento económico se mantuvo bajo durante años. El país no logró transformar su deuda en un impulso significativo al crecimiento, lo que llevó a una situación de “vacas flacas” (referencia a la antigua mitología bíblica). El envejecimiento de la población y la contracción demográfica se convirtieron en un obstáculo adicional para el crecimiento económico.
Inflación Actual y la Nueva Dicotía
Tras la pandemia de 2020, Japón comenzó a registrar tasas de inflación que superan el 3%, mucho más allá de su objetivo de 2%. El BOJ se vio obligado a subir las tasas de interés, pero este aumento ha generado tensiones. El incremento en las tasas y los rendimientos de los bonos japoneses a 10, 30 y 40 años coloca al país ante una compleja dicotomía: elevar tasas para controlar la inflación, pero arriesgarse a encarecer el servicio de su deuda ya considerable (que representa alrededor del 25% del presupuesto), o no hacerlo y comprometer el control de la inflación. A esto se suma la necesidad de estimular el crecimiento económico, que en 2024 y 2025 fue de solo 0.1% y 1.0%, respectivamente.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Qué es la estanflación? La estanflación es una combinación de inflación alta y crecimiento económico lento o estancamiento.
- ¿Por qué Japón está enfrentando esta situación? Debido a una deuda masiva, políticas monetarias históricamente expansivas y un envejecimiento de la población.
- ¿Qué está haciendo el Banco de Japón (BOJ)? El BOJ está intentando equilibrar la necesidad de controlar la inflación con el riesgo de encarecer la deuda y frenar el crecimiento.
- ¿Cómo afecta esto a otras economías? El aumento de las tasas y los rendimientos de los bonos japoneses puede provocar el retorno de capitales hacia Japón, lo que podría afectar a las economías estadounidenses y europeas.
- ¿Qué significa la “década perdida” para Japón? Se refiere al período de estancamiento económico que experimentó Japón después del colapso de la burbuja especulativa en 1991.
La situación de Japón es un ejemplo complejo y preocupante, que requiere una gestión cuidadosa. El país se encuentra en una encrucijada, enfrentando desafíos demográficos y económicos que amenazan con socavar sus perspectivas a largo plazo. Observar de cerca esta experiencia puede ofrecer valiosas lecciones para otros países, incluyendo México, que también se enfrenta a desafíos económicos y demográficos similares.
