Dos Modelos en Confrontación: México y Estados Unidos
En un mundo con tensiones económicas, presiones políticas y desafíos estructurales, es fundamental analizar el papel de los bancos centrales como pilares de la estabilidad financiera. México y Estados Unidos representan dos modelos contrastantes: mientras el Banco de México celebra un centenario de institucionalidad, la Reserva Federal (Fed) se enfrenta a una embestida política que amenaza su independencia.
El Banco de México (Banxico) cumple 100 años desde su fundación en 1925, habiendo sido testigo de crisis profundas como la Gran Depresión, la inflación desbordada de los años 70 y 80, el colapso cambiario de 1994, y la pandemia. Sin embargo, existe un antes y un después en su historia: la autonomía otorgada el 1 de abril de 1994.
Desde entonces, la autoridad monetaria mexicana ha sido clave en la evolución del sistema financiero. Ha gestionado la emisión de billetes, el control de la oferta monetaria y la política monetaria, ganando credibilidad y capacidad para resistir presiones externas. Esto ha resultado en estabilidad económica para el país, con un mercado de divisas bajo libre flotación, altos niveles de reservas internacionales y confianza en los mercados.
Pero no siempre fue así. En el pasado, el Ejecutivo podía solicitar recursos al Banxico o instruir la creación de grandes cantidades de dinero sin respaldo, lo que generaba periodos de devaluaciones e hiperinflación. Hoy, gracias a su independencia y mandato claro, la inflación se mantiene bajo control, el mercado de divisas opera con reglas transparentes y se gestionan altos niveles de reservas internacionales.
La Presión Política en Estados Unidos
Mientras México celebra su evolución y resalta su institucionalidad, en Estados Unidos se vive una situación preocupante. El presidente Donald Trump ha intensificado sus críticas contra la Reserva Federal (Fed), intentando destituir a la gobernadora Lisa Cook y presionando al presidente Jerome Powell para que reduzca la tasa de interés de referencia.
Estas acciones, consideradas inconstitucionales por diversos expertos, ponen en riesgo la autonomía de una institución que históricamente ha estado al margen de intereses partidistas. La politización de los bancos centrales no es un fenómeno nuevo. Casos como el de Nixon en los años 70, Erdoğan en Turquía y gobiernos sucesivos en Argentina demuestran que la interferencia política puede tener consecuencias económicas devastadoras: inflación descontrolada, pérdida de credibilidad y fuga de capitales.
Riesgos de la Politización
Si la Fed cede a estas presiones, se corre el riesgo de generar estímulos de corto plazo, pero también alimentar la inflación y debilitar el dólar. La estabilidad económica no se construye con decisiones apresuradas, sino con instituciones sólidas, autónomas y respetadas.
México: Mejora en la Previsión de Crecimiento
La semana pasada, el Banco de México ajustó al alza su previsión de crecimiento para México para 2025, estimando un avance del 0.6% frente al 0.1% que proyectó en mayo. Este dato, aunque modesto, refleja una economía más sólida de lo anticipado, incluso frente a la desaceleración global y las fricciones comerciales con Estados Unidos.
Transformaciones en el Mercado Laboral
En el ámbito laboral, aunque la creación de empleos formales será menor a lo previsto, la incorporación de trabajadores de plataformas digitales podría elevar el número de registros ante el IMSS a más de 1.3 millones. Este fenómeno revela una transformación profunda en el mercado de trabajo, que exige nuevas métricas y políticas públicas más inclusivas.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Por qué es importante la independencia de los bancos centrales?
- La independencia les permite tomar decisiones basadas en criterios económicos, sin presiones políticas que puedan distorsionar las políticas monetarias.
- ¿Qué riesgos implica la politización de los bancos centrales?
- Puede llevar a decisiones basadas en intereses políticos a corto plazo, generando inflación, pérdida de credibilidad y fuga de capitales.
- ¿Qué ha logrado el Banco de México en los últimos 100 años?
- Ha logrado mantener la inflación bajo control, estabilizar el mercado de divisas y acumular reservas internacionales.
- ¿Qué desafíos enfrenta la Reserva Federal en este momento?
- Presiones políticas para reducir las tasas de interés, lo que podría generar inflación y debilitar el dólar.
