Visión de Crecimiento y Expectativas
HSBC México, a través del economista en jefe José Carlos Sánchez, proyecta que la economía mexicana experimentará una recuperación gradual en 2026, con un crecimiento estimado del 1.5%. Esta expectativa supera el consenso actual del mercado, impulsada por una serie de factores que apuntan a un mejor desempeño económico después de un 2025 complicado.
Factores Clave que Impulsan la Recuperación
- Turismo Resiliente: El sector turístico, especialmente con eventos como el mundial de fútbol, se espera que continúe siendo un motor importante para la economía.
- Manufactura y Actividades Industriales: Se observa una recuperación en la manufactura y otras actividades industriales, tras un período de debilidad.
- Exportaciones en Crecimiento: Las exportaciones mexicanas siguen creciendo, compensando la debilidad en la inversión.
- Consumo Privado Estable: El consumo privado se mantiene relativamente estable, apoyando la demanda interna.
El Papel de la Revisión del T-MEC
La incertidumbre en torno a la revisión del Tratado de Libre Comercio entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) ha afectado la inversión en 2025. Sin embargo, la integración comercial con Estados Unidos sigue siendo fuerte, y México se ha alineado con las demandas estadounidenses a través de nuevas aranceles a productos chinos. Si la revisión del tratado sale bien, se espera una mayor inversión y confianza en la segunda mitad de 2026.
La primera revisión conjunta del tratado se realizará en 2026. Si los tres países acuerdan, el T-MEC se extiende hasta 2042 con una siguiente revisión en 2032. En caso de no llegar a un acuerdo, se realizarán revisiones anuales hasta 2036.
Inflación y Tipo de Cambio
HSBC México espera que la inflación cierre 2026 en 4.4%, superando el consenso actual. Banxico ha bajado la tasa de interés al 7%, considerada neutral. Se espera que el peso mexicano continúe fuerte, superando a otras monedas emergentes, aunque podría haber episodios de volatilidad durante la revisión del T-MEC. Si el tratado se renueva con éxito, se espera que el peso cierre el año en 17.25 por dólar.
Finanzas Públicas y Estabilidad
Las finanzas públicas de México han mejorado, con un presupuesto que proyecta un superávit primario y un déficit manejable. México mantiene una de las menores deudas respecto al PIB en la región, aunque se considera que aún hay margen para mejorar la recaudación. La estabilidad fiscal depende del control del gasto y de mantener el crecimiento económico.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Cuál es la proyección de crecimiento para 2026? La expectativa es un crecimiento del 1.5%.
- ¿Qué factores impulsan la recuperación económica? El turismo, la manufactura y las exportaciones son los principales impulsores.
- ¿Cuál es la expectativa con respecto a la revisión del T-MEC? Se espera una mayor inversión y confianza si se llega a un acuerdo, pero la incertidumbre podría afectar el crecimiento si no hay acuerdo.
- ¿Cuál es la proyección de inflación para 2026? Se espera que cierre en 4.4%.
- ¿Cuál es la situación de las finanzas públicas? Se espera un superávit primario y un déficit manejable, con una de las menores deudas en la región.
