La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha propuesto una modificación a las normas que rigen el capital de los bancos, buscando permitirles mantener un porcentaje menor de capital propio en relación con sus activos. Esta propuesta, que ha generado debate interno dentro de la Fed, podría tener un impacto significativo en el mercado de bonos del Tesoro.
El Contexto: Cambios en las Regulaciones Bancarias
Después de la crisis financiera global de 2008, las entidades financieras se vieron sometidas a una serie de regulaciones destinadas a fortalecer el sistema financiero y evitar futuras crisis. Una de estas regulaciones clave era la exigencia de mantener un cierto nivel de capital propio en relación con sus activos, conocido como el “índice de apalancamiento adicional mejorado”. Actualmente, este índice se sitúa en un 5% para los bancos más grandes.
La Fed, buscando una mayor flexibilidad y reconociendo los cambios en el mercado financiero desde 2008, ahora propone modificar esta norma. La idea central es que la flexibilización del índice de apalancamiento podría permitir a los bancos participar con mayor facilidad en actividades como la intermediación en el mercado de bonos del Tesoro, lo que podría dinamizar este sector.
La Propuesta de la Fed: Menos Capital, Más Intermediación
La propuesta actual busca reducir este índice de apalancamiento, permitiendo a los bancos mantener una menor proporción de capital propio en relación con sus activos. La Fed argumenta que, gracias a la experiencia acumulada desde 2008 y al aumento de los activos considerados “relativamente seguros y de bajo riesgo” en los balances bancarios, es prudente reconsiderar el enfoque original. Se espera que esta medida fomente la participación de los bancos en actividades como la compra y venta de bonos del Tesoro, lo que podría aumentar la liquidez y reducir los costos de financiación para estos bancos.
Debate Interno en la Fed: Preocupaciones y Reservas
Sin embargo, la propuesta no ha sido recibida con unanimidad dentro de la Fed. Algunos gobernadores han expresado reservas significativas sobre el plan, señalando los posibles riesgos asociados a una menor cantidad de capital bancario. El gobernador Michael Barr, por ejemplo, advierte que la reducción del capital de los bancos podría aumentar el riesgo de quiebra en caso de una crisis.
Adriana Kugler también ha manifestado dudas sobre si los beneficios esperados para el mercado de bonos del Tesoro justifican las reducciones propuestas en los requisitos de capital. Su preocupación principal es el potencial aumento del riesgo de inestabilidad financiera, argumentando que una menor cantidad de capital podría hacer a los bancos más vulnerables a las fluctuaciones del mercado.
El Apoyo de la Asociación Estadounidense de Banqueros
En contraste, la Asociación Estadounidense de Banqueros ha respaldado fuertemente la propuesta, considerándola un paso clave hacia el fortalecimiento del sistema financiero y la reducción de los costos de financiación para los bancos. Rob Nichols, presidente de la asociación, insta a los reguladores a avanzar lo más rápido posible en la finalización de estas reformas.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Qué es el índice de apalancamiento adicional mejorado? Es una medida que exige a los bancos mantener un cierto nivel de capital propio en relación con sus activos.
- ¿Por qué la Fed propone modificar esta norma? Argumenta que, desde 2008, los bancos han acumulado activos más seguros y de bajo riesgo, lo que justifica una revisión del enfoque original.
- ¿Cuáles son las principales preocupaciones sobre la propuesta? Existe el temor de que una menor cantidad de capital bancario aumente el riesgo de quiebra y la inestabilidad financiera.
- ¿Quién apoya la propuesta? La Asociación Estadounidense de Banqueros, que considera que la medida impulsaría el mercado de bonos y reduciría los costos de financiación para los bancos.
- ¿Qué dicen los gobernadores con reservas? Los gobernadores Barr y Kugler expresan dudas sobre si los beneficios para el mercado de bonos justifican las reducciones propuestas en los requisitos de capital.
