El Impacto de las Políticas Comerciales de Trump en la Política Monetaria de la Fed
En una audiencia ante el Congreso, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reiteró que cualquier posible recorte de tasas está en pausa, al menos hasta el verano boreal. Su declaración se produce en un contexto de creciente incertidumbre sobre el impacto a largo plazo de los aranceles comerciales impuestos por la administración Trump, y refleja una postura cautelosa por parte de la Fed con respecto a la inflación.
Powell fue interrogado extensamente sobre por qué la Fed no está respondiendo a las presiones para recortar las tasas, dadas las solicitudes del presidente Trump. La respuesta de Powell fue clara: la política monetaria de la Fed no está diseñada para apoyar o criticar las políticas comerciales del gobierno. En cambio, su principal objetivo es controlar la inflación, y está dispuesto a esperar a ver el curso probable de la economía antes de considerar cualquier ajuste en su postura monetaria.
La audiencia se centró en la posibilidad de que los aranceles impuestos por Estados Unidos a otros países, especialmente China, aumenten la inflación. Powell señaló que existe una expectativa generalizada entre los economistas y pronosticadores de que la inflación se acelerará durante el resto del año. Esta expectativa está directamente relacionada con los aranceles, que podrían aumentar los costos de las importaciones y, por ende, los precios para los consumidores.
Powell explicó que la Fed está considerando dos escenarios posibles: que los efectos de los aranceles sean de corta duración, simplemente representando un cambio único en el nivel de precios, o que los efectos inflacionarios sean más persistentes y duraderos. En ambos casos, la Fed está adoptando una postura cautelosa, esperando a tener más información sobre el curso de la economía antes de tomar cualquier decisión con respecto a las tasas de interés.
La audiencia se centró en la reticencia de la Fed a recortar las tasas, incluso si la inflación se mantiene modesta. Esto contrasta con las solicitudes repetidas del presidente Trump, quien ha instado a la Fed a implementar recortes de tasas más agresivos. Trump ha nombrado a Powell como presidente de la Fed durante su primer mandato, pero se espera que lo reemplace en el futuro. Su insistencia en los recortes de tasas refleja una visión diferente sobre cómo abordar la economía.
La política de la Fed, que mantuvo las tasas de interés en el rango del 4.25% al 4.5%, se basa en la expectativa de que los funcionarios esperan dos recortes de tasas de un cuarto de punto en el año. Los inversores anticipan que el primero ocurrirá en la reunión de septiembre.
Dos Escenarios para la Inflación
Powell señaló que los efectos de los aranceles podrían ser de corta duración, reflejando un cambio de una sola vez en el nivel de precios. Sin embargo, también reconoció que los efectos inflacionarios podrían ser más persistentes y duraderos. Esta ambivalencia refleja la complejidad de predecir el impacto a largo plazo de las políticas comerciales.
La audiencia se centró en la incertidumbre que rodea el curso de la economía, y la dificultad para predecir cómo los aranceles afectarán la inflación. Powell enfatizó que la Fed está adoptando una postura cautelosa, esperando a tener más información antes de tomar cualquier decisión con respecto a las tasas de interés.
Preguntas y Respuestas Clave
- ¿Por qué la Fed no está recortando las tasas, a pesar de las presiones? La política monetaria de la Fed no está diseñada para respaldar o criticar las políticas comerciales del gobierno, sino para controlar la inflación.
- ¿Cuál es el escenario previsto para la inflación? La expectativa generalizada entre los economistas es que la inflación se acelerará durante el resto del año, impulsada por los aranceles.
- ¿Cuándo podrían ocurrir recortes de tasas? La Fed espera dos recortes de tasas de un cuarto de punto en el año, con la posibilidad de que ocurran en septiembre.
- ¿Qué tan probable es que se tomen recortes de tasas? La Fed está adoptando una postura cautelosa, esperando a tener más información sobre el curso de la economía antes de tomar cualquier decisión.
- ¿Qué opina el presidente Trump sobre la situación? Trump ha instado repetidamente a la Fed a implementar recortes de tasas más agresivos.
